글로벌 원자재 시장은 도널드 트럼프 대통령이 수입 구리에 대한 대규모 관세를 발표한 이후 최근 구리 시장의 변동성에서 잘 드러나듯 중대한 변화에 직면해 있습니다. 주로 국내 생산을 강화하고 국가 안보를 증진하려는 의도로 단행된 이 정책 조치는 대신 다양한 산업 전반에 걸쳐 우려를 불러일으키며, 현대 인프라와 기술에 필수적인 금속인 구리에 대한 잠재적인 인플레이션 압력과 공급망 혼란을 예고하고 있습니다.
- 트럼프 대통령은 8월 1일 발효될 구리 수입 50% 관세를 7월 8일 발표했습니다.
- 이 발표 당일 구리 가격은 13% 급등하여 파운드당 5.69달러의 사상 최고치를 기록했으며, 이는 1968년 이후 가장 큰 하루 상승폭이었습니다.
- 미국은 구리 수요의 50% 이상을 칠레, 캐나다, 페루 등 남미 국가에서 수입하고 있습니다.
- 미국 내에서 채굴 가능한 구리의 발견부터 생산까지는 평균 약 32년이 소요되어 국내 공급량의 급격한 증가는 어렵습니다.
- 관세 부과에 대비하여 산업 구매자와 월스트리트 트레이더들은 2025년 초까지 약 6개월치 ‘추가’ 물량에 해당하는 40만 톤의 구리를 미국으로 선적했습니다.
- 경제학자들은 이 관세가 “구리 소비자들에게 막대한 세금”이며 “상당히 무의미한 자해 행위”라고 평가하고 있습니다.
구리: 현대 산업의 필수 금속
구리는 높은 전도성 덕분에 필수불가결하며 광범위하게 사용되는 금속입니다. 그 핵심적인 적용 분야는 급성장하는 전기차 시장과 인공지능(AI) 붐에 따른 데이터 센터 확장뿐만 아니라 주거용 배관, 광범위한 전자제품, 자동차 부품 등 기반 용도에 이르기까지 다양합니다. 무역 단체인 구리 개발 협회(Copper Development Association)는 구리의 보편성을 강조하며, 일반적인 미국산 자동차에는 50파운드(약 22.7kg) 이상의 구리가 포함되어 있다고 언급합니다.
트럼프 관세 발표와 시장의 즉각적 반응
트럼프 대통령이 7월 8일 발표한 8월 1일 발효 예정인 구리 수입 50% 관세는 즉각적이고 극적인 시장 반응을 촉발했습니다. 구리 가격은 단 하루 만에 13% 급등하여 파운드당 5.69달러의 사상 최고치를 기록했습니다. 팩트셋(FactSet) 데이터에 따르면, 이러한 상승은 1968년 이후 기록된 가장 큰 하루 상승폭이었습니다. 시장 분석가와 경제학자들은 이러한 대규모 부과금을 “구리 소비자들에게 막대한 세금”으로 광범위하게 간주하고 있으며, 이는 미국 제조업 및 인프라 비용을 크게 증가시킬 수 있다고 보고 있습니다.
경제적 파장과 대안 부재의 현실
제안된 관세는 건설, 전자제품, 자동차 등 핵심 부문의 제조업체들에게 필연적으로 생산 비용을 인상시킬 것입니다. 옥스퍼드 이코노믹스(Oxford Economics)의 부이코노미스트인 그레이스 즈웸머(Grace Zwemmer)는 “이 모든 관세는 비용을 올리고 결과적으로 하위 제조업에 피해를 줍니다”라고 말했습니다. UC 버클리(UC Berkeley)의 경제 교수인 모리스 옵스펠드(Maurice Obstfeld)는 이 정책을 “상당히 무의미한 자해 행위”라고 묘사했습니다. 더욱이 구리에 대한 경제적으로 실현 가능한 대체재가 부족하다는 점은 중대한 과제를 안겨줍니다. 알루미늄이 대안이 될 수 있지만, 낮은 전도성과 높은 가연성 때문에 반도체 칩과 같은 핵심 품목에서는 적용 가능성이 제한됩니다. 결과적으로 기업과 소비자는 이러한 높은 비용의 직격탄을 맞게 될 가능성이 높으며, 이는 광범위한 경제적 영향으로 이어질 것입니다.
국내 생산 증대의 한계와 국가 안보 논란
행정부가 국가 안보를 위해 국내 생산을 자극하려는 의도를 표명했음에도 불구하고, 미국은 구리 생산량을 신속히 늘리는 데 상당한 한계에 직면해 있습니다. 미국 지질조사국(US Geological Survey)에 따르면, 미국은 현재 구리 수요의 50% 이상을 칠레, 캐나다, 페루와 같은 남미 국가에서 주로 수입하고 있습니다. S&P 글로벌 마켓 인텔리전스(S&P Global Market Intelligence)의 산업 데이터는 미국에서 채굴 가능한 구리 발견부터 생산까지 평균 약 32년이 소요된다고 지적하며, 국내 공급량의 급격한 증가는 매우 희박하다는 것을 보여줍니다. 삭소 은행(Saxo Bank)의 원자재 전략 책임자인 올레 한센(Ole Hansen)은 이러한 구조적 난관으로 인해 “향후 수년간 이를 개선할 명확한 방법이 없다”고 말했습니다.
대통령 행정부는 공급망의 취약성과 외국 공급원에 대한 의존도 증가를 언급하며 구리 수입에 대한 232조 조사를 개시했습니다. 그러나 이 관세에 대한 국가 안보 명분은 경제 전문가들의 회의론을 불러일으켰습니다. 옵스펠드 교수는 캐나다와 같은 밀접한 동맹국을 포함하여 수많은 외국 공급업체가 존재한다는 점이 국가 안보 주장을 덜 설득력 있게 만든다고 지적했습니다. 에너지부(Energy Department)는 구리를 에너지용 “핵심 물질”로 분류하고 있지만, 2022년 미국 지질조사국이 지정한 50가지 핵심 광물에는 포함되지 않아 행정부의 정당성을 더욱 복잡하게 만들고 있습니다.
관세 부과 전 선점과 장기적 전망
관세 부과에 대비하여 산업 구매자와 월스트리트 트레이더들은 상당량의 구리 선적 물량을 미국으로 앞당겨 들여왔습니다. 모건 스탠리(Morgan Stanley)는 2025년 초까지 약 6개월치 ‘추가’ 구리 물량에 해당하는 40만 톤이 도착했다고 추정했습니다. 이러한 일시적인 비축량은 초기 시장에 ‘완충 작용’을 할 수 있지만, 근본적인 공급 부족에 대한 장기적인 해결책은 아닙니다. 네덜란드 은행 ING의 원자재 전략가인 에바 맨티(Ewa Manthey)를 비롯한 경제학자들은 이러한 비축량이 고갈되면 50% 관세 하에 수입에 계속 의존하는 것이 인플레이션 재점화를 촉발하여, 충분한 국내 대안이 없는 상황에서 미국 제조업체들의 비용을 상승시킬 수 있다고 경고합니다.
복합적인 경제적 딜레마
궁극적으로 50% 구리 관세는 복합적인 경제적 딜레마를 제시합니다. 미국 공급망을 강화하고 국내 제조업을 활성화하려는 목표를 가지고 있지만, 즉각적이고 장기적인 현실은 소비자 물가 상승과 산업 전반의 성장 둔화를 포함한 상당한 경제적 혼란의 가능성을 시사합니다. 이 정책은 즉각적인 보호주의 조치와 견고한 국내 자원 생산 개발이라는 시간 집약적 현실 사이의 긴장을 부각하고 있습니다.