협업 디자인 소프트웨어 기업 피그마는 상장 후 첫 실적 발표를 통해 상당한 시장 재평가를 경험했습니다. 2분기 매출이 애널리스트 전망치를 약간 웃돌았음에도 불구하고, 주가는 20% 가까이 폭락하여 2024년 7월 성공적인 기업공개(IPO) 이후 최저치를 기록했습니다. 이러한 급락은 신규 기술 기업이 견고한 운영 성과를 보이더라도 높은 기대치와 엄격한 조사가 부과되고 있음을 강조합니다.
- Figma 주가, IPO 후 최저치 기록
- 2분기 매출 2억 4,960만 달러, 전년 대비 41% 성장
- 애널리스트 전망치 소폭 상회에도 주가 급락
- 이전 공개된 예비 수치로 시장 영향 완화 노력
- 신규 기술 기업에 대한 높은 시장 기대치와 엄격한 심사
2분기 피그마는 2억 4,960만 달러의 매출을 기록했으며, 이는 전년 대비 41%의 견고한 성장을 의미합니다. 이 수치는 LSEG 애널리스트 컨센서스인 2억 4,880만 달러를 근소하게 상회했습니다. 하지만 이러한 긍정적인 매출 서프라이즈는 상당한 매도세를 막는 데 거의 도움이 되지 않았습니다. 파이퍼 샌들러의 애널리스트들은 이번 실적을 “대체로 별다른 사건이 없는” 것으로 평가하며, 회사가 이전에 예비 수치를 공개했기 때문에 공식 발표의 영향이 완화될 수 있었지만, 주가의 불안정한 궤적을 안정시키는 데는 실패했다고 언급했습니다.
시장 기대치 및 가치 평가 과제
최근의 하락세는 피그마가 상장한 이래로 나타난 더 넓은 추세를 반영합니다. 7월 주당 33달러로 상장된 이 주식은 첫 거래일에 115.50달러까지 치솟아 투자자들의 뜨거운 열기를 반영했습니다. 그러나 이후 그 가치의 절반 이상을 잃어 목요일 하락 이전에 약 66.85달러로 마감했습니다. 이로 인해 회사의 총 시가총액은 추정치인 270억 달러로 감소했습니다. 이번 IPO 자체는 실리콘밸리에서 면밀히 주시된 행사였으며, 2022년 초 경제 변화 이후 장기간 침체되었던 상장 시장 속에서 기술 부문의 회복을 알리는 잠재적인 전조로 널리 인식되었습니다.
향후 피그마는 3분기 매출이 2억 6,300만 달러에서 2억 6,500만 달러 사이가 될 것으로 전망하며, 이는 전년 대비 약 33%의 성장을 의미합니다. 이러한 가이던스는 LSEG의 2억 5,680만 달러와 팩트셋(FactSet)의 2억 6,170만 달러에 달하는 애널리스트들의 기대를 상회합니다. 딜런 필드 CEO는 기업이 제품을 디자인하고 사용자 참여를 향상시킬 수 있도록 플랫폼을 확장하겠다는 회사의 의지를 밝혔습니다. 필드 CEO는 “소프트웨어를 구축하는 것이 그 어느 때보다 쉬워진 AI 시대“에 디자인 시스템과 장인 정신에 투자하는 것의 중요성을 강조하며, 피그마가 지속적으로 신규 고객을 확보하고 기존 고객 관계 내에서 성장을 이루고 있음을 확인했습니다.
전략적 확장 및 수익성 전환
이번 분기 주목할 만한 발전은 피그마의 수익성 회복으로, 2,820만 달러의 순이익을 보고했으며 이는 주당 손익분기점에 해당합니다. 이는 전년도의 8억 2,790만 달러 손실과 극명한 대조를 이루는데, 전년도 손실은 현재 보고서에는 없는 주식 기준 보상 비용으로 인해 크게 부풀려진 수치였습니다. 팩트셋의 주당 9센트 이익 전망치에는 미치지 못했지만, 상당한 손실에서 벗어나 수익으로 전환된 것은 중요한 재정적 개선을 나타냅니다. 회사는 또한 강력한 고객 확보 및 확장을 보여주었는데, 연간 반복 매출(ARR) 1만 달러 이상을 창출하는 유료 계정은 전년 대비 31% 증가했으며, 10만 달러 이상 ARR을 기록하는 대규모 계정은 42% 성장했습니다. 기존 사용자 지출을 측정하는 순유지율은 129%로, 전 분기의 132%에서 소폭 감소했습니다.
피그마는 장기 전략의 일환으로 지난 분기 여러 새로운 AI 기반 도구를 도입하며 인공지능을 자사 서비스에 적극적으로 통합하고 있습니다. 필드 CEO는 디자이너 및 개발자 워크플로우 진화에 있어 AI의 중요한 역할을 강조하며, “우리의 철학은 모델이 향상될수록 우리도 향상되어야 한다는 것입니다.”라고 말했습니다. 견고한 매출 성장, 긍정적인 전망, 그리고 수익성 전환에도 불구하고 시장의 반응은 월스트리트가 더욱 공격적인 성장 궤도를 요구하고 있음을 시사합니다. 특히 첫 거래일에 주가가 세 배나 급등했던 회사에 대해서는 더욱 그렇습니다. 초기 랠리는 높은 기준을 설정했으며, 현재의 투자 환경에서는 일관된 성과와 전략적 이니셔티브조차 이 기준을 충족시키는 데 어려움을 겪는 것으로 보입니다.