전 세계 석유 시장은 섬세한 균형을 이루고 있습니다. 최근 북부 이라크의 상당한 공급 차질과 견고한 계절적 수요가 맞물려 원유 가격이 지지받는 모습입니다. 이러한 상승 압력에도 불구하고, 내재된 지정학적 및 정책적 불확실성과 전 세계 생산량 증가 전망은 향후 몇 달간 에너지 상품의 복잡한 궤적을 예고하고 있습니다.
- 북부 이라크 유전 드론 공격으로 지역 생산량 절반 수준 감소.
- 이라크 연방 정부, 터키 파이프라인을 통한 원유 수출 2년 만에 재개 발표.
- 7월 상반기 전 세계 원유 수요, 전년 대비 일일 60만 배럴 증가하며 견고한 상승세 지속.
- 미국 원유 재고, 수출 증가에 힘입어 예상보다 크게 감소.
- ING 분석가들, 근시일 내 타이트한 시장 전망에도 불구하고 4분기부터 공급 개선 예상.
세계 석유 공급: 혼란 속 항해
최근 이라크 쿠르디스탄 유전을 겨냥한 드론 공격으로 지역 생산량이 심각한 타격을 입어, 일일 약 28만 배럴에서 14만~15만 배럴 수준으로 감소했습니다. 아직 어떤 단체도 자신들의 소행이라고 밝히지 않았지만, 에너지 관계자들은 이란의 지원을 받는 민병대의 소행으로 지목하며 공급 우려를 증폭시키고 있습니다. 역설적으로, 이러한 혼란 속에서도 이라크 연방 정부는 터키로 향하는 파이프라인을 통한 원유 수출 재개를 발표했습니다. 이는 쿠르드 원유 선적의 2년간 중단을 사실상 종식시키고, 완전히 가동될 경우 시장에 추가 공급이 이루어질 수 있음을 시사합니다.
수요 동향과 시장 균형
공급 불안과 동시에 견고한 전 세계 수요는 유가를 계속 지지하고 있습니다. JP모건 애널리스트들은 7월 첫 두 주 동안 전 세계 석유 수요가 평균 1억 520만 배럴(bpd)을 기록하며 전년 동기 대비 일일 60만 배럴 증가했다고 언급했습니다. 이러한 급증세는 주로 활발한 여름철 여행, 특히 미국에서의 강한 수요에 힘입은 것이며, 이는 OPEC+의 증산량을 흡수하고 있습니다. 수요를 더욱 뒷받침하듯, 지난주 미국 정부 데이터는 수출 증가에 기인한 예상보다 큰 미 원유 재고 감소를 보여주었습니다. 아시아 지역의 수요 또한 정유 공장들이 정비 주기를 마치고 성수기 소비와 맞물리면서 강세를 보였습니다.
전망 및 거시경제적 역풍
ING의 분석가들은 단기 유가 펀더멘털이 지지력을 유지하며, 현재 분기 내내 상당히 타이트한 시장을 예상했습니다. 하지만 주요 산유국들이 감산을 철회하고 북반구 여름철 수요가 줄어들면서 4분기부터는 시장 공급이 개선될 것으로 보입니다. 더욱이, 미국 관세 정책을 둘러싼 불확실성 등 광범위한 거시경제적 요인들이 시장의 신중함을 더하고 있습니다. 일일 거래에서는 소폭 상승세를 보였음에도 불구하고, 브렌트유와 서부 텍사스산 원유(WTI) 선물 계약 모두 주간 단위로는 하락세를 기록했습니다. 이는 단기적인 수급 역학과 장기적인 공급 증가, 그리고 경제적 불확실성이 복합적으로 작용한 결과로 해석됩니다.