Figma의 최근 기업공개(IPO)는 가치가 약 680억 달러로 급등하며, 기술 부문 인수합병(M&A)에 대한 규제 개입을 둘러싼 논쟁에 다시 불을 지폈습니다. 이 놀라운 시장 데뷔는 어도비(Adobe)의 200억 달러 규모 인수 제안이 미국과 유럽 당국의 상당한 반독점 심사로 인해 철회된 지 2년도 채 되지 않아 이루어졌으며, 이번 IPO는 독립적인 성장의 실현 가능성과 시장 지배력 통합의 비교에 대한 시험대가 되고 있습니다.
- Figma의 기업 가치는 IPO 후 약 680억 달러로 급등했습니다.
- 과거 어도비의 200억 달러 규모 Figma 인수 제안은 반독점 심사로 인해 무산되었습니다.
- Figma IPO는 어도비 인수 무산 2년도 채 안 되어 성공적으로 진행되었습니다.
- IPO 시초가는 193억 달러였으며, 종가는 공모가 대비 약 250% 상승했습니다.
- 이번 IPO는 기술 기업의 독립적인 성장 가능성과 규제 개입의 영향을 둘러싼 논쟁을 재점화했습니다.
목요일에 진행된 이 디자인 소프트웨어 기업의 기업공개는 대성공을 거두었으며, 회사의 초기 가치를 193억 달러로 평가했고, 최종적으로는 공모가의 약 250% 상승한 가격에 마감되었습니다. 투자자들에게 돌아간 이 상당한 횡재는 Figma의 견고한 성장 궤적과 독립 법인으로서 번창할 수 있는 능력을 강조하며, 대기업만이 혁신이나 시장 확장에 필수적이라는 주장에 대한 설득력 있는 반대 논거를 제시합니다.
규제 당국의 시각: 독립 성장의 가치 재확인
성공적인 IPO는 실리콘밸리로부터 종종 비판을 받았던 리나 칸(Lina Khan) 전 연방거래위원회(FTC) 위원장의 공격적인 반독점 집행 정책이 옳았음을 입증하는 사례로 인용되고 있습니다. 2021년부터 2025년까지 FTC를 이끌었던 칸 전 위원장은 X를 통해 “기존 거대 기업에 흡수되기보다는 스타트업이 독립적으로 성공적인 기업으로 성장하도록 허용하는 것이 막대한 가치를 창출할 수 있다는 훌륭한 교훈입니다. 이는 직원, 투자자, 혁신, 그리고 대중 모두에게 승리입니다”라고 강조했습니다. 그녀의 재임 기간은 정부가 반경쟁적 통합으로 간주하는 것에 대한 광범위한 압박을 반영하여 주요 기술 기업 간의 인수합병에 이의를 제기하는 데 중점을 두었습니다.
업계 분석가들의 미묘한 시각
그러나 업계 분석가들은 Figma의 성공에 대해 보다 미묘한 관점을 제시합니다. 웨드부시 증권(Wedbush Securities)의 기술 분석가 댄 아이브스(Dan Ives)는 Figma의 성공이 FTC의 규제 조치뿐만 아니라 회사의 본질적인 혁신적 성장 덕분이라고 주장했습니다. 마찬가지로, M&A 및 벤처 캐피탈 전문 법률 회사인 폴리 앤 라드너(Foley & Lardner)의 실리콘밸리 파트너 루이 르호트(Louis Lehot)는 이번 IPO가 회사와 투자자들에게 긍정적인 결과임을 인정했습니다. 그럼에도 불구하고 그는 독립적인 성공을 축하하는 데서 “약간의 샤덴프로이데(Schadenfreude, 남의 불행을 고소해하는 마음)”가 느껴지며, 합병이 제공할 수 있었던 전략적 이점을 간과할 수 있다고 지적했습니다. 르호트는 어도비-Figma 합병이 “상호 보완적인 강점을 결합하여 더 광범위한 가치를 창출할 수 있는 놓친 기회”를 의미했다고 제안하며, 독립적인 성과 확장과 전략적 인수가 상호 배타적이지 않으며 특정 상황에 따라 둘 다 혁신에 기여할 수 있다고 보았습니다.
따라서 Figma의 IPO는 역동적인 기술 환경 내에서 유기적인 성장을 촉진하는 것과 전략적 통합을 허용하는 것 사이의 지속적인 긴장을 잘 보여줍니다. 이는 엄격한 반독점 감독의 필요성을 강조함과 동시에, 그러한 규제 결정이 기업 전략 및 시장 발전에 미치는 장기적 영향을 재평가하도록 촉구합니다.