현재 급성장하는 인공지능 혁명은 시장 가치를 근본적으로 재편하고 있으며, 엔비디아와 마이크로소프트 같은 기술 거물들을 4조 달러 기업이라는 희귀한 지위로 밀어 올리고 있습니다. 두 회사 모두 AI 열풍의 중심에 있지만, 이러한 엘리트 단계에 도달하는 경로와 각 비즈니스 모델의 내재된 복잡성은 현저히 다릅니다.
엔비디아의 궤적은 AI 개발 및 배포를 위한 특수 하드웨어의 주요 공급업체로서 핵심적인 역할에 뿌리를 두고 있습니다. 스타트업부터 기존 기술 대기업에 이르기까지 AI에 깊이 관여하는 모든 주체는 엔비디아의 칩을 먼저 확보해야 하며, 이는 회사를 해당 부문의 급속한 확장에 따른 직접적이고 즉각적인 수혜자로 자리매김하게 합니다.
반면, 마이크로소프트의 성장은 훨씬 더 큰 매출 기반에도 불구하고 AI 가치 사슬의 더 높은 단계에 있는 복잡한 전략에 기반을 둡니다. 이 회사의 미래 성장은 광범위한 기업 및 개인 고객층이 자사의 프리미엄 AI 서비스를 광범위하게 채택하는 데 달려 있습니다. 이는 AI가 전문 도구에서 완전히 통합된, 혁신적인 기업 유틸리티이자 일상생활의 필수적인 부분으로 발전해야 함을 의미하며, 이는 수십 년 전 마이크로소프트의 윈도우 운영체제나 워드 소프트웨어가 거둔 폭넓은 성공과 유사합니다.
마이크로소프트의 시가총액은 3개월도 채 되지 않아 1조 달러가 급증했으며, 이는 완벽한 실행을 요구하는 속도입니다. 4조 달러의 가치에 도달하려면 마이크로소프트 주식의 예상 주가수익비율(PER)이 20년 이상 볼 수 없었던 수준에 이르게 될 것이며, 이는 엄청난 시장 기대를 나타내고 운영상의 실수나 사소한 둔화에도 거의 여유가 없음을 의미합니다.
마이크로소프트의 전략적 난관
최근의 동향은 마이크로소프트가 상당한 전략적 난관에 직면해 있음을 시사합니다. 챗GPT와 같은 고급 AI 기능을 자사 제품군에 주입할 수 있게 해준 OpenAI와의 초기 우호적인 파트너십은 마찰을 겪고 있는 것으로 알려졌습니다. OpenAI는 독특한 기업 구조를 보다 전통적인 영리 모델로 변경하려고 하는데, 이는 주요 후원자이자 신흥 경쟁자 역할을 하는 마이크로소프트와의 관계를 복잡하게 만들 수 있습니다. 마이크로소프트에게 특히 우려되는 점은 OpenAI가 “범용 인공지능(AGI)”에 도달할 경우 미래 기술에 대한 접근을 제한할 수 있는 계약상의 권리를 가지고 있다는 조항으로, 이는 마이크로소프트의 장기적인 AI 전략을 잠재적으로 방해할 수 있습니다.
게다가 마이크로소프트는 엔비디아와 같은 외부 공급업체에 대한 의존도를 줄이기 위해 자체 AI 칩을 개발하는 데 어려움을 겪고 있다는 보고를 포함하여 내부적인 난관에 직면했습니다. 이러한 운영 압박은 상당한 인력 조정으로 더욱 가중되고 있으며, 회사는 최근 몇 달 동안 총 15,000명에 달하는 대규모 해고 계획을 확인했습니다. 이러한 요인들은 마이크로소프트가 AI 기반 경제에서 지배적인 세력으로서의 위치를 확고히 하려는 노력에 있어 높은 이해관계와 복잡한 환경을 강조합니다.